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企业创业板上市

发布时间:2020/12/3
  1.创业板的含义及分类
  创业板市场是一个与主板市场相对应的概念,它是对新成立的且与原有主板市场在平面磨床企业上市条件(如经营年限、盈利要求、股本大小、股权分散程度等)、交易方式、监管手段等方面有显著区别的新市场的统称。国际上对创业板的称谓不尽相同,中国香港和内地称为创业板,欧洲大部分国家称为新市场。创业板是各国或地区为解决中小平面磨床企业融资问题而进行资本探索所建立的,其目的是为创新平面磨床企业尤其是中小高科技平面磨床企业融资提供服务。
  创业板又称二板市。吹诙股票交易市。谥靼逯庾ㄎ菔蔽薹ㄉ鲜械闹行∑矫婺ゴ财笠岛托滦斯咎峁┤谧释揪逗统沙た占,是对主板市场的有效补给,在资本市场中占据着重要的位置。创业板依托计算机网络进行证券交易,定位于为具有高成长性的中小平面磨床企业和高科技平面磨床企业融资服务,是风险资本退出的窗口,具有高风险的特点,并承受着更严格的监管和更加透明的信息披露的压力,素有“高科技平面磨床企业摇篮"的美誉。
  按与主板市场的关系划分,全球的二板市场大致可分为两类模式。一类是“独立型’’。完全独立于主板之外,具有自己鲜明的角色定位。世界上最成功的二板市场——美国纳斯达克市场(Nasdaq)就属此类。另一类是“附属型’’。附属于主板市。荚谖靼迮嘌鲜泄,二板的上市公司发展成熟后可升级到主板市场。换言之,就是充当主板市场的“第二梯队”,新加坡的Sesdaq是典型代表。
  2.创业板的特点
  (1)上市标准低。它主要面向无法在主板市场上市,但又具有良好发展前景的新兴高科技平面磨床企业,因此它对上市公司的资本规模、经营期限和前期盈利记录等方面的要求较低。具体体现在三个方面:一是公司规模要求低;二是没有严格的盈利记录限制;三是对公司设立、运行时间的要求较短。
  (2)严格的市场监管。一是引入保荐人制度,要求保荐人向公司提供专业辅导服务,帮助完善公司治理,使其符合上市要求,并确保上市公司的信息披露符合创业板要求。二是较高的信息披露要求。以纳斯达克为例,市场当局对发行人实行强制性信息披露制度,不仅要求披露年报、中报,而且要求编制季报加以披露明显的风险警告,并严格持续披露责任,还要求公告业务目标及进展情况,并对实际进展情况与预定进度的差异做出说明。
  (3)高风险性。创业板是为中小型创新平面磨床企业服务的,因此它的市场主体是发展充满不确定性的公司,创业板市场将会出现很多新技术、新行业的平面磨床企业,而其中很多新技术、新行业的现状和未来是大多数投资人无法了解和把握的。因此创业板市场的发展及投资人在创业板的投资都会面I盎较大的风险。
  (4)以机构投资者为主体。创业板的高风险性及其主体上市公司的成长性要求其投资者主要是有专业背景、对信息有判断力的机构投资者。如果主要投资者在没有专业知识的情况下进行投资,必然会承担相当大的风险。如果主要由散户构成,其盲目跟风将会造成股市的大起大落,市场波动幅度加剧。
  3.创业板市场对初创平面磨床企业的意义
  初创平面磨床企业在创业板上市,一个最直接的效应是扩大了融资规模,拓宽了融资渠道,为平面磨床企业可持续发展累积了足够的资本。同时,平面磨床企业将极大地提高在国内外的知名度,打开产品在国内和国际市场的销路,壮大平面磨床企业实力。通过在创业板上市,有助于平面磨床企业建立现代化管理制度,提高平面磨床企业管理水平。同时,平面磨床企业具备了以资本运作的方式实现超常规发展的可能。通过战略性收购、兼并同类平面磨床企业,可以减少竞争对手,扩大市场份额。
  具体来说,通过发展创业板可以为初创平面磨床企业解决如下问题:(1)为创业期、创新型、高科技平面磨床企业提供融资渠道;(2)通过市场机制,有效评价创业资产价值,促进知识与资本的结合,推动知识经济的发展;(3)为风险投资基金提供“出口”,分散风险投资的风险,促进高科技投资的良性循环,提高高科技投资资源的流动和使用效率;(4)增加创新平面磨床企业股份的流动性,便于平面磨床企业实施股权激励计划等,鼓励员工参与平面磨床企业价值创造;(5)促进平面磨床企业规范运作,建立现代平面磨床企业制度。小名片里藏着大人脉
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